博仁大学邀 CIMB THAI 高管讲解资本结构与融资策略

2026年10月31日，博仁大学工商管理学院的高管工商管理硕士项目（ExMBA）邀请 CIMB THAI 银行负责企业风险管理及风险管理基础设施建设的高级总监 Nongnuch Tantisantiwong 副教授，在校长办公楼 Sajja Ketutat 会议厅讲解资本结构与融资策略。本次讲座是“数字时代的财务管理与技术”课程的一部分，聚焦企业如何平衡融资成本、税收收益和财务风险，以支持长期增长。

如何权衡债务融资与股权融资

课堂从债务和股权两种融资方式讲起，分析举债水平如何影响融资成本、股东要求的回报以及企业价值。学员学习了莫迪利亚尼—米勒理论（M&M 理论），讨论企业所得税和利息支出形成的税盾，并通过加权平均资本成本（WACC）理解融资与投资决策的联系。举债可能带来税收收益并降低资本成本，但债务比重提高也会增加财务风险和股东要求的回报。

讲座还介绍了财务困境和破产的直接与间接成本，包括法律及重整支出、客户和供应商信心流失、关键人员离职，以及为维持流动性而低价出售资产。学员用权衡理论比较债务税盾与财务困境成本，并结合企业现金流、经营风险和增长目标评估合适的负债水平。

在工作坊用财务数据检验融资方案

学员计算税前和税后的 WACC，分析发债回购股份的影响，并估算不同负债水平下的企业价值。他们还对比资本结构不同的公司，考察税率、债务成本、股权成本和举债水平的变化。课程借此训练量化分析和管理判断，也帮助学员理解融资决策如何影响投资、业务扩张及流动性管理，并练习评估融资方案、与金融机构和投资者沟通。

ExMBA 项目主任、金融、投资与金融科技专业负责人กุลบุตร โกเมนกุล助理教授表示，项目通过讲座、案例和实践活动把管理理论与行业经验结合起来。这次与 CIMB THAI 高管的交流，让学员有机会把金融理论用于风险评估和战略决策。

相关专业了解

希望从工商管理课程了解企业融资与决策的读者，可另行查看博仁大学 IC 学院的工商管理硕士集中班。该项目的课程表列有“数字时代的财务管理与技术”（BS 512）。